中国制造的崛起之路

行业现状：青春少年，意气风发。

2017年，全球医疗器械市场规模超过4000亿美元，年增长率约5%，略高于全球医药行业。2017年，中国医疗器械市场规模突破4000亿元，近年来增长20%以上，远高于全球增速，也高于我国药品市场10%左右的增速。国内企业在中低端设备制造企业，但一些高端设备领域已经开始或完成进口替代。

新医改下医院行为变化：导入替代转折点。在医改背景下，医院从重药品到标准化诊疗，医院对成本效益的重视程度不断提高，医疗技术部门的地位得到改善，这是医疗器械需求持续高企的重要原因之一。

产业政策红利，开创了我国良好的外部环境。

1.随着分级诊疗政策的不断实施，基层医疗机构对医疗设备的需求不断膨胀，但企业需要以量换价，效益程度不同；2.在国家层面上鼓励国产设备采购，17年来加快在各省落地，18年后趋势更加明朗；3.国家鼓励企业创新，14年来积极开展创新型医疗器械专项审批，惠及不少企业；4.政策鼓励社会资本办医，民营医院的扩张增加了对国产设备的需求。 在积累力量的基础上崛起，中国作为工具领导者的崛起之路即将开始。

通过不断的研发投资和跨国并购，中国领先的设备公司积累了一些核心技术，从而实现了关键部件的生产，赢得了终端用户的高度认可。资本积累也帮助企业实现了跨越式发展。我们相信，作为乐器领先者的中国的崛起之路即将开启。

改善了仪表盘的景致。建议提高配置水平，优秀选手应掌握核心技术的细分水龙头。

叠加了“政策支持+医院行为转变+企业实力提升”三大因素。我们预计今年设备行业的繁荣将得到改善。建议投资者提高配置水平，选择核心技术的细分领导者。我们是乐观的：莱普医疗(药品和设备两轮驱动)，凯里医疗(彩色多普勒超声和内镜业务8高端)，安图生物(IVD领域技术升级领先)，积极关注：微创医疗(最大的受益者特别批准的创新设备)，余悦医疗(家用设备水龙头)，万东医疗(受益政府收藏)。